Bitcoin uzun pozisyonları altı ayın zirvesinde — BTC fiyatı takip edecek mi?

Bulfinex değişiminde kaldıraç kullanan Bull Bitcoin (BTC) pozisyonları yaklaşık altı ayın en yüksek seviyesine yükseldi ve 20 Mart’ta 80.333 BTC’ye ulaştı; Bu 6,92 milyar dolara eşdeğerdir.

20 Şubat’tan bu yana, Bitcoin marjları, 11 Mart’ta 11 Mart’ta düşük bir 76.700 dolar seviyesinden BTC fiyatındaki yüzde 12,5’lik bir artışın kaldıraçtan kaynaklandığı ve sürdürülebilir olmayabileceğine dair spekülasyonları körükledi.

Bununla birlikte, Bitcoin’in fiyatı her zaman Bitfinex’teki boğa kaldıraçıyla aynı zamanda hareket etmez. Örneğin, 12 Temmuz 2024’te biten üç hafta içinde, büyük yatırımcılar uzun pozisyonlarına 13.620 BTC ekledi, ancak Bitcoin’in fiyatı 65.500 $ ‘dan 58.000 $’ a düştü.

Benzer şekilde, 11 Eylül 2024’e kadar, marj uzun pozisyonlarında 8.990 BTC artışı oldu ve bu 60.000 dolarlık bir fiyat düşüşüyle ​​çakıştı.

Bitcoin marj tüccarları oldukça karlı ama aynı zamanda riske karşı toleranslı

Uzun vadede, bu bilgili yatırımcılar piyasaya iyi geldi, çünkü Bitcoin’in fiyatı Kasım 2024’te 88.000 doları aştı ve marj uzun pozisyonları yıl sonuna kadar yüzde 30 azaldı.

Esasen, bu yatırımcılar ortalama yatırımcıdan çok karlı ama çok daha yüksek bir risk toleransı ve sabır sergilerler. Bu nedenle, kaldıraç talebindeki bir artış, bitcoin fiyatı üzerinde yukarı doğru bir baskıya dönüşmez.

Buna ek olarak, Bitcoin borçlanma maliyeti nispeten düşük kalır ve tüccarlar ucuz faiz oranlarından yararlandıkça pazar için tarafsız arbitraj fırsatları yaratır. Şu anda, Bitfinex’te 60 gün boyunca BTC ödünç almanın yıllık maliyeti yüzde 3,14, Bitcoin sürekli terim işlemleri için finansman oranı yüzde 4,5. Teorik olarak, yatırımcılar bu yayılmayı ‘nakit ve nakliye’ ile kullanabilir ve fiyat dalgalanmalarına doğrudan maruz kalmadan kar elde edebilirler.

1.48 milyar dolarlık marj marjlarının çoğunun arbitraj ticareti olmadığı varsayılsa bile (yani, bu büyük yatırımcılar Bitcoin’in fiyat artışına gerçekten bahse girer), diğer borsaların bu hareketin bir kısmını telafi etmiş olabilir. Örneğin, aynı 30 günlük dönemde Bitcoin marjı uzun talep OKX’te önemli ölçüde azaldı.

OKX’teki bitcoin uzun kısım oranı, uzun olanların şortlardan 15 kat daha ağır olduğunu gösteriyor, bu da üç ayın en düşük seviyesi. Tarihsel olarak, aşırı güven, Bitcoin’in fiyatı Şubat ayı sonlarında 105.000 dolara yükseldiğinde 40’ın üzerinde bu oranı artırdı. Tersine, 5’in altındaki bir oran genellikle güçlü bir düşüş eğilimini gösterir.

Bitcoin Seçenekleri Fiyat risk risklerini dengeler

Marjlarla sınırlı dış faktörleri dışlamak için Bitcoin seçeneklerini analiz etmek gerekir. Yatırımcılar bir düzeltmeyi öngörüyorsa, (satış) opsiyon talebi artacak ve yüzde 25 delta eğimi yüzde 6’ya yükselecek. Aksine, artış dönemlerinde, bu ölçüm genellikle eksi yüzde 6’nın altına düşer.

10 Mart ve 18 Mart arasında, Bitcoin Option Pazarı azalan eğilim belirtileri gösterdi, ancak o zamandan beri nötr bir duruş. Bu, balinaların ve piyasa yapımcılarının hem yukarı hem de aşağı fiyat hareketleri için benzer riskleri fiyatlandırdıklarını göstermektedir. OKX’teki marj piyasası trendleri ve BTC seçeneklerinin mevcut fiyatlandırması göz önüne alındığında, bir Bitcoin Bull Run bir fikir birliği beklemekten çok uzaktır.

Bitcoin’in boğa momentumu eksikliği, 19 Mart’ta ABD Federal Rezervi tarafından sunulan daha yüksek enflasyon görünümüne ve zayıf ekonomik büyüme projeksiyonlarına kısmen bağlanabilir. Küresel tarife savaşıyla kötüleşen olası bir durgunluk, yatırımcıları daha fazla risk haline getirdi. Sonuç olarak, balinalar Bitcoin marjı uzun pozisyonları yoluyla maruziyetlerini artırsa da, genel pazar duygusu hala zayıftır.

Bu makale genel bilgi amaçlıdır ve yasal veya yatırım tavsiyesi olarak kabul edilmemelidir. Burada ifade edilen görüşler, düşünceler ve fikirler sadece yazara aittir ve Cointelegraph’ın görüşlerini ve fikirlerini yansıtmak veya temsil etmez.